债权如何融资

债权如何融资

1、银行信用

银行信用是债务融资的主要形式，但对占民营企业绝大部分的中小民营企业来说，获得银行的贷款是很多企业不敢设想的事情。

2、项目融资

项目融资是需要大规模资金的项目而采取的金融活动，借款人原则上将项目本身拥有的资金记取收益作为还款资金的来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理，该项目事业主体的一般信用能力通常不被作为重要因素来考虑。

项目融资的方式有两种：无追索权的项目融资和有限追索权的项目融资

无追索权的项目融资也称纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目本身的经营效益，同时，贷款银行为保障自身的利益，也必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或受益不足以清偿全部贷款时，银行无权向该项目的主办人追索。

除贷款项目和收益作为还款来源和取得物权但保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保，贷款银行有权向第三方担保人追索，但担保人承担的责任以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。

股权融资和债权融资有什么区别

一、风险不同

对于公司而言,股权融资的风险小于债权融资的风险,股票投资者的股息收入通常随着公司盈利水平和发展需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定付息的压力,且普通股也没有固定的到期日,因而也就不存在还本付息的融资风险。而发行公司债券,必须承担按期付息和到期还本的义务,此种偿债义务不受公司经营状况和盈利水平的影响。当公司经营不景气时,盈利水平下降时,会给公司带来巨大的财务压力,甚至可能导致公司无力偿还到期债务而破产,因经发行公司债券的公司,财务风险较高。

二、融资成本不同

从理论上讲,债权融资成本低于股权融资成本,其原因有二:

1、债券利息在税前支付,可以抵减一部分所得税;

2、债券投资风险小于股票投资,持有人要求的收益率低于股票持有者。

债券和股票相比,是一种低风险,低收益的证券,这种性质使债权融资的成本本身就具有一定的应变能力。越是在市场不稳定的情况下,债权融资成本的相对稳定性就越突出,它和股权融资成本的差距也就越大。经济不稳定会使一部分投资者从需求股票转而需求债券,这种需求的转化也十分有利于维持债权融资成本的稳定和保持相对较低的水平。因此,在经济形势恶化时,两个市场上的融资成本都会相应上升,但债权融资成本的上升要大大慢于股权融资成本的上升。

三、对控制权的影响

不同公司举债融资,虽然会增加公司的财务风险,但有利于保持现有股东控制公司的能力。如果通过增募股本方式筹措资金,现有股东的控制权就有可能被稀释,因此,股东一般不愿意发行新股融资。而且,随着新股的发生流通在外的普通股股数必将增加,最终将导致普通股每股收益和每股市价的下跌,从而对现有股东产生不利的影响。

四、受信息不对称的影响不同

融资中的信息不对称表现在资金的供应者和需求者之间。一般认为资金需求者拥有更多关于所投资项目。

创业公司怎样进行债权融资

一、融资的根本目的是增加正现金流

为了增加正现金流，可以增加现金的流入或减少现金的流出。在债权融资领域，从这个角度能帮企业争取不一样的资本;

二、传统的债权融资

基本上是用资产负债表里面的资产科目，特别是不动产、固定资产，或流动资产，比如应收帐款或应收票据等，作为融资的依据。但其实资产负债表中的每一个会计科目，包括资产科目、负债科目和权益类科目，都可以是潜在的融资依据，比如保证金杠杆融资、供应链金融、无形资产租赁、应付账款垫付、未来应收账款等;

三、资金用途与融资期限的长短最好能匹配

很多企业的资本支出都是用短期营运周转金借来的，这事实上很危险，现金流预测不对或是整个资金调度不好，很容易出现资金链断裂的情况。特别是创业型企业，往往现金流并不稳定，当有中长期资金需求时，特别要注意融资渠道能否在时间上匹配。传统的债权机构介入这种创业型公司的时候，一开始也不太可能给予太长的授信周期，除了租赁公司能够先天地授予两年以上，授信一般都是以一年以内的短期融资为主;

四、找出目前公司营运模式中较有力的抓手

金融机构愿意提供贷款的创业公司一般都会有比较有利的亮点。像轻资产公司的大客户订单、大客户应收账款、现金流量、股权、下一轮融资的TS、IP等，重资产公司的传统固定资产、流动性大的高价设备、贸易保单、地方政府的补贴或担保、IP等都可以作为抓手。

以大客户订单来说，因为大客户的供应商准入标准相对严格，这可以让债权机构更容易相信创业公司的产品竞争力，在提供资金的时候更放心。

另外像知识产权，比如专利权、著作权，事实上很多机构都已经能接受。所以SaaS公司或者软件公司，不要以为除了电脑以外，就缺乏有价值的可以抵押物，其实并不尽然。知识产权是标准的无形资产，因为很难估值，所以在变现的流动性上有难度，但知识产权可以当作一个融资的载体，让金融机构可以藉此合法的提供资金。传统金融机构真正考虑的是公司未来的现金流能够还多少款，这才能决定借出多少资金，IP的主要功能在于满足监管单位的需求或内部风控的要求，而以现金流的实际情况来估算到底能借多少资金更务实。

最特别的是，有些创业公司在股权融资的过程中取得了TS，但还没有拿到资金，但是目前已经有些金融机构可以因为TS而先垫款，这被视为过桥贷款。金融机构认可的还款源，就是后面的股权投资资金，也可以说是一个信用贷款，这样的资金对很多的创业公司来讲也很管用;

五、找到一个愿意突破的金融机构

比如某创业项目，创立才两三年的时间，仍处于亏损状态，营业额不到4000万，但是其所在的城市银行授予了500万政府担保基金的担保放款，这对银行来讲并没有风险，该城市银行后来又主动追加了500万的信用贷款，总共放款1000万。因为这家公司的主要现金流都经由该城市银行，经过一年左右的观察，根据相关数据和现金流量，该城市银行愿意尝试给一个信用敞口，这就是一个双赢的结果;

六、先求有，再求好

创业型公司可能在刚融完A轮或B轮时想再借些资金，因为融C轮后往往经营团队的持股比例就会降到一个危险的程度。但因为刚融完A轮或B轮，在心态上难以低调，有时会跟债权机构特别是银行、租赁、保理等传统金融机构提要求，比如不做担保等。这时要求太多，会让传统金融机构认为风险大，特别在大环境不好的时候，第一反应一定是拒绝。所以像实控人或大股东担保、股权质押、买保单、现金流账户监管等，都不要太计较;

七、不要对标大企业的资金成本或融资条件

有一些创业企业会有大企业病，认为自己公司已经盈利了，比如每年净利润有几千万，有资金需求的时候，希望借三年的信用贷款，但年利率不要超过7%。扣掉资金成本及税，机构每年赚利不到三个点，投资机构还不如选择进行股权投资，三年退出时可能获利7倍。所以像这样的融资条件，应该反过来跟融资需求方先做沟通;

八、考虑非增加账上现金的融资方式

债权融资和股权融资的核心目标是增加企业的正现金流。除了增加资金的流入，还可以考虑减少资金的流出。比如代买垫款或分期付款，延迟现金流的流出;代付费用，常见的是代付薪资，因为企业薪资往往是费用的大部分，而且非常敏感，可能晚支付一两天就会出谣言，说这家公司可能出问题了。通过代付，延缓现金流流出，便于周转;还有银行正在尝试的数据变现，银行要掌握某些关键的数据，考虑数据的真实性和完善性，依据数据提供对应的融资、贷款;

九、不要与债权机构随便分手，分手时切记好聚好散

与债权机构刚认识时，处于被选择状态;等企业的情况变好了，就是双向选择了。所以一开始还是先要有零的突破，先在征信报告上留下好记录，等自身状况变好了再跟最初一路支持自己的机构重谈条件，一般都愿意做出让步来留下好客户。切记要好聚好散，如果双方撕破脸的话，很容易就传遍金融机构圈。